SPK, halka arz uygulamalarını iyileştirecek düzenlemeleri onayladı

Suudi Arabistan Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), halka arz uygulamalarını iyileştirmeye yönelik düzenlemeleri onayladı. Yeni düzenlemeler, yayımlandığı tarihten itibaren yürürlüğe girecek.

Bu adım, SPK'nın finans piyasasını geliştirme, menkul kıymet işlemlerine ilişkin riskleri azaltma ve denetim kapsamındaki kurumların faaliyetlerini düzenleme çabalarının bir parçası olarak atıldı.

Onaylanan düzenlemeler kapsamında, yüklenici kurumun halka arz sürecindeki rolü ve sorumluluğu güçlendirildi. Buna göre, yükleniciyle yapılan anlaşmanın, talep toplama süreci başlamadan önce imzalanması ve yürürlüğe girmesi gerekiyor. Yüklenici kurumun tüm halka arz hisselerini satın alma taahhüdü, talep toplama süreciyle birlikte geçerli olacak. Eğer yüklenicinin halka arz hisselerini alması, kotasyon kurallarına uygunluğu bozarsa, şirketin hisseleri borsada işlem görmeyecek ve yüklenici tüm hisseleri satın alacak. Ayrıca, yükleniciyle yapılan anlaşmada bu hisselerin nasıl değerlendirileceğine dair hükümler de yer alabilecek.

Düzenlemeler, talep toplama sürecinde sunulan katılım taleplerine yönelik ek düzenlemeler de getiriyor. Buna göre, sunulan taleplerin yatırımcının gerçek likiditesini yansıtıp yansıtmadığı kontrol edilecek; finansal yeterlilik kontrolleri yalnızca nakit veya nakde eşdeğer varlıklar üzerinden yapılacak ve bu taleplerin ödemesi, izahnamede belirtilen son ödeme tarihine kadar kesin olarak yapılmak zorunda olacak. Böylece, talep toplama sürecindeki başvuruların gerçek ödeme gücüne dayalı olması sağlanacak.

Ayrıca, düzenlemeler şirketleri, izahname ve kayıt belgelerinde kendi beyan ve gelecek beklentilerine, finansal performans göstergelerine (son finansal dönem ve en az bir sonraki mali yıl için) yer vermeye ve bu bilgilerin açık, yanıltıcı olmayan, makul ve ölçülebilir temellere dayanmasını sağlamaya mecbur kılıyor. Finansal danışmanlar da bu beyan ve beklentilerle ilgili olarak şirketlere görüş bildirirken gerekli mesleki özeni göstermekle yükümlü olacak.

Bu düzenlemeler, talep toplama sürecindeki başvuruların bağlayıcılığını artıracak, halka arz sürecinin disiplinini ve etkinliğini güçlendirecek, yüklenici kurumun rolünü ve sorumluluğunu netleştirecek. Ayrıca, şirket, finansal danışman ve katılımcı kurumların görevlerinin bütünleşmesini sağlayarak, ilgili taraflar arasında çıkar uyumunu artıracak ve yatırımcılara sunulan bilgilerin güvenilirliğini yükseltecek. Şirketlerin beyan ve beklentilerinin hazırlanma yöntemi, dayandığı varsayımlar ve temel riskler hakkında açık bilgilendirme yapılacak.

Bunun yanı sıra, düzenlemeler halka arz uygulamalarının iyileştirilmesine ve Suudi Arabistan finans piyasasının cazibesinin artırılmasına, şeffaflığın yükseltilmesine ve halka arz ortamının geliştirilmesine katkı sağlayacak.

SPK, 22 Eylül 2026'da "Halka Arz Uygulamalarını İyileştirmeye Yönelik Düzenlemeler" başlıklı taslağı, kamuoyunun ve ilgili devlet kurumlarının görüşüne sunmak üzere Suudi Rekabetçilik ve İş Dünyası Merkezi'nin (İstişare Platformu) elektronik portalında ve kendi internet sitesinde 30 gün boyunca yayımlamıştı.

Konuya ilişkin daha fazla bilgi ve ayrıntı için, halka arz uygulamalarını iyileştirmeye yönelik düzenlemeler hakkında sıkça sorulan sorular ve yanıtlar yayımlanacak.